软肋和增长点并存的戴尔

戴尔正在悄然建立在AI服务器产业的主导地位，但被传统领域的暂时放缓所掩盖。

戴尔科技(DELL)是一只近期表现令人沮丧的股票，一方面人们看到这家公司受益于AI服务器业务的持续增长，属于AI基建股的头牌之一。估值却很低，AI股普遍反弹的时候，它还距离5月底的高点很远。

与大多数受益于AI服务器需求的公司相比，戴尔的估值低得令人愤愤不平。目前的市盈率大约为15.87，预期市盈率为14.39。这个估值低于标普500指数的平均市盈率，也远低于其他AI受益股，如Vertiv Holdings (VRT)的市盈率当前38.29，预期30.13、微软(MSFT)当前35.65，预期31.99。虽然我们很难指望戴尔的市盈率可以追上这几个热门股，但市盈率总应在16-17倍范围内才算合理。