德银：这两个今天的输家会成为明天的赢家｜2026.1.14

• 关税引发的通胀Fud终于可以消停了

• 通胀降温+降息+生产率加速增长=股市的强劲动力

• 德银：这两个今天的输家会成为明天的赢家

【2026年1月13日周二】今天市场在伊朗形势如此紧张的背景下居然还能保持横盘，实属难得。

美国针对伊朗的军事行动迫在眉睫，视结果如何，近期会造成美股市场的动荡，我们做好心理准备。

今天市场欣喜地收到令人鼓舞的宏观经济信号，表明2026年的牛市会比想象的要稳固得多。

最大的宏观经济新闻是12月份CPI报告，总体通胀率稳定在2.7%，核心通胀率稳定在2.6%。连续两个月通胀不再加速，而是趋于温和走低，这是一个利好信号。也是我上一次的判断，通胀缓步下降的趋势已经形成，数据强烈表明，关税驱动的通胀反弹已经结束。

同时，克利夫兰联储预计1月份CPI约为2.35%，再次大幅下降。