科技股“死亡交叉”，预示未来半年走势｜2026.2.25

在随时Disruption的当下，如何动态调整投资策略

• 周一暴跌，周二逆转，Anthropic干了什么？

• 软件行业整体脆弱，选择至关重要。

• 科技股死亡交叉，预示未来半年的走势

• 美联储早晚明白，AI才是最大的天敌

【2026年2月24日周二】周一暴跌，周二逆转。引发恐慌和逆转的角色，虽然不能说是唯一的主角(那个Substack专栏的做空文章才是周一的主角)，也是一个核心推手。

Claude的研发公司Anthropic是近期“AI将取代一切”狂热的主要看点，今天上午推出了一系列新工具。投资者原本预计该公司将与现有企业展开直接竞争。然而，他们看到的却是大量的合作关系。

Anthropic正在将Claude集成到Intuit、Intapp和Thomson Reuters等平台中。正确的理解是，它并没有绕过企业软件供应商，而是将其嵌入到这些供应商内部。

这是一种整合的姿势，而非毁灭对手的动作。

数周以来，市场普遍认为Claude或Gemini可以帮助用户报税，从而取代TurboTax。Intuit因此遭受重创。但今天，Anthropic宣布将把Claude集成到Intuit平台中，使企业能够在Intuit的专有金融生态系统之上构建安全的AI代理。

数周以来，市场一直在消化软件行业最糟糕的情况：前沿AI模型将使工作流程商品化，并全面削弱定价权。

公平地说，这种风险并未消失。许多软件公司缺乏持久的竞争优势，需要艰难地重建商业模式，对很多公司来说，如果没有及早布局，那么为时已晚。

如果它们的产品本质上是任务自动化，而没有专有数据、监管隔离或关键基础设施，那么AI模型绝对会对盈利模式造成重压。

但今天的公告强化了这样的观点：最强大的平台不会被取代，而是会被增强。

此前因AI颠覆性影响而遭受重创的软件股强劲反弹，因此今天的表现就是“水涨船高”，硬件板块、半导体板块和整个AI领域都获得了一波反弹。

现在，关键问题来了：这波反弹是否合理？