霍尔木兹关闭，三种可能的经济后果｜2026.3.13

• 霍尔木兹关闭，三种可能的经济后果

• 未来7天很可能转折点发生

• 没有绕开霍尔木兹的替代路线

• 氦气的故事：AI股受不了久拖不决的战争

• 依然看好AI基建股的买入机会

• 技术面：关注200日均线位置

【2026年3月12日周四】今天新闻骇人听闻，价格走势恶劣。

股市暴跌，油价飙升，收益率飙升，半导体下跌2.4%，能源和公用事业领域走强。市场重回去风险姿态。

以今天的新信息对我们之前设定的思考框架进行压力测试时，会发现战争大局并没有发生本质变化：

首先，新任伊朗最高领袖的就职公开讲话(由于迟迟没有露真身，我们只能假设为强硬派的集体立场)。讲话根本上提高了政治成本，公开宣示将霍尔木兹海峡封闭作为战略工具。

其次，美国情报评估结果为伊朗“政权不会崩溃”。此前所暗示的战略退出机制：发动强力斩首行动，消除空中和海面能力，与新政府达成协议，似已放弃这种可能性。伊朗强硬派继续掌权，限制了华盛顿构建胜利叙事的选项。

伊朗正在系统性展示其所有筹码，地雷是筹码，升级言辞是一种筹码。在走向退出的路上展示实力，这种解读没有改变。

霍尔木兹关闭，三种可能的经济后果

彭博经济研究模拟了霍尔木兹海峡关闭的三种情景、以及石油价格受到的影响。