战事激烈，黄金和贵金属为何不涨了？｜2026.3.19

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【2026年3月18日周三】中东战事的几个最新事态，似乎可以解读为升级，但更应该认为是终局进程的加速。

如果双方都认为通过延长战争时间可以取得更大胜利，那么加大冲突强度，对于全球经济、美股市场将是极大的负面冲击。

而终局进程加速是指双方同时加大压力，都试图在即将到来的退场中最大化自身筹码。

现在看到的更是后者。双方互相攻击能源基础设施，以色列在美国的默许下袭击伊朗的天然气加工设施，伊朗袭击海湾地区的天然气田，似非战争目标的扩大，而是最后时刻展示持续冲突的代价。

伊朗如今失去了最高领袖、大部分军事指挥机构、核科学机构、关键能源基础设施以及最有经验的政治人物。一个体制如此衰弱的政权，无论意识形态意愿如何，都没有足够的资本来无限期进行一场复杂的多线战争。能力限制正成为决定性因素。

但是，也不必忽略这样的可能性：一个缺乏务实建议、且被IRGC强硬派主导的政权，违背自身理性利益，进行一场背水决战。

不管如何，伊朗战事的胜负、走向都比较清楚了，只是外像混乱而已。