新市场格局：一花开，百花残｜2026.4.14

周末发生了一些波折，造成美股期货骤跌。美伊双方进行的会谈失败了。川普随后宣布会对伊朗石油出口实施反封锁，伊朗威胁要袭击海湾地区的港口。

在川普设定的封锁最后期限到来后，双方的敌意似乎并未升级，停火仍然被维持着。

而Axios有报道称，双方可能会在几天内恢复谈判。

于是市场反弹了。

我们获取的教训是，务必从更大的格局来看待地缘政治动态。不管在媒体上看到“你说，我说”的各种折腾，目前的情况是，双方仍在博弈中，力求在最终妥协前获得最大的回报。这正是谈判在最后阶段的典型表现。

伊朗不会轻易同意放弃核计划，当然不会在一个下午的会议上就点头屈服。伊朗花了30年时间发展核浓缩能力，将其作为维系政权的主要威慑手段。

放弃核浓缩能力，需要构建一个继续维系政权的新体系，这就需要多次谈判才能完成。

伊朗并没有拒绝美国的要求，而是现在还不到答应的时候，而且也不能照单全收式的答应。

川普威胁实施封锁，几乎与之前的“文明灭亡”论差不多，极限施压的手段。

Axios报道称双方均愿意在数日内重启谈判，这才是唯一重要的信号。

一个真正决心开战的国家不会来参加谈判，更不会又表示愿意重启谈判。

双方固然是在为冲突升级做好军事准备，而谈判桌上解决问题是基本诉求。

因此这里概率更大的情景是“谈判达成目的”这个方向不变，只是达成的时间会被拉长。

停火可能成为事实上的长期安排，而谈判将继续下去。

市场可以接受这种情况，战争溢价保持低位。