深度打折，这家北美氨生产商的需求前景太好
氨是一种传统上用于化肥和工业用途的商品，其清洁燃烧的特性将创造新的需求。
在8月8日文章《市场大跌，捞肥鱼是时候了｜4个深度打折好股》中，我简单介绍了一家北美的氨生产商，以目前的股价仅约为在北美新建同等资产的30%-50%，是深度打折的股票。这篇专门就这家公司做一些补充分析。
这是一家化学制造公司，主要为农业、采矿和工业市场生产氨和其他氮基产品。在美国有四家制造工厂。它是北美唯一公开上市的氨纯业务。
今天展开介绍一下这家公司在3个方面值得特别关注：
氨在应用上具有极大的扩展性；
它目前处在合适的周期时点上；
地处北美带来的定价优势。
能源转型增加了对氨的需求
氨是一种传统上用于化肥和工业用途的商品，由于其清洁燃烧的特性，作为化石燃料的潜在替代品而受到关注。预计这将创造新的需求。因此可以对氨的未来扩展性看高一线。
1，在海运业中用作清洁燃料来源
航运业的环境法规越来越严格。国际海事组织(IMO)正在寻求减少油轮和干散货船等大型船舶的污染和环境影响。为此一种可能的办法是使用能够燃烧氨的发动机。这种双燃料发动机将同时使用燃油和氨，从而减少二氧化碳排放。这将为氨创造一个新的重要需求来源，影响是巨大的。据估计，到2050年，氨的总需求将增长2.05亿吨，其中1.45亿吨(即70%)来自作为燃料应用。
2，减少煤炭消耗
另一个新的应用领域是电力和发电。日韩等国正在开展氨与煤混合试点试验，最多可减少30%的煤炭使用量。与海运业可能需要对船加以改造才能使用氨有所不同，电力行业可以将氨整合到现有基础设施中，可以立即减少煤炭消耗。
3，在新兴的氢经济中发挥作用
人们正在探索氨作为氢的储存和运输介质。尽管由于基础设施的限制，移动氢气很困难，但拥有成熟的运输和处理系统的氨可以充当桥梁。例如，氨可以通过船舶从大型氨生产厂出口到最终用户市场，在那里它可以直接转化为氢气并用作清洁能源。
站在恰当的周期时点上
从资本周期理论的角度来看，它提供了一个引人注目的投资机会。按照该理论，成功的企业往往会吸引新的资本，导致产能过剩，最终导致资本回报率下降。
当行业开始复苏时，能够适应新的低迷经济现实的公司将提供高回报的机会。这些公司更高效和有弹性，在摆脱周期性底部时更强大。此外，它们几乎总是被低估，因为在多年的盈利低迷之后，投资者的心理反应主要是冷漠。复苏不是是否的问题，而只是何时的问题。随着盈利开始正常化，投资机会就是在周期的拐点购买这些公司。
地处北美带来定价优势
由于其位于北美，与竞争对手相比，它受益于便宜的天然气能源以及免于地缘政治的干扰。此外在通胀环境下享有一定的定价能力。
由于天然气是氨生产的主要成本，较低的能源价格意味着较低的成本和更好的利润率。众所周知，亚洲/欧洲和北美之间的天然气价格存在着显著差异，北美的天然气价格远低于世界平均水平。因此欧洲制造商生产氨的成本大约是北美生产商的2倍。
供应安全是推动投资者决策的重要战略因素。因此欧洲公司越来越多地投资于北美业务。在中国，合成氨生产的主要能源输入是煤炭。然而中国的无烟煤价格明显高于北美的天然气价格，导致中国合成氨生产商的生产成本增加。
美国《降低通胀法案》提供了多项激励措施，进一步降低了美国氨生产商的成本。