分化在继续：正确的投资策略再清晰不过

Anthropic第二季度营收超过115亿美元，同比增长约14倍，环比增长143%，同时实现了正的调整后营业利润，并在5月份突破了470亿美元的年化营收。与此同时，OpenAI的年化营收也超过400亿美元，约为其2025年底营收目标的两倍，仅7月份营收就增长了20%以上。

Anthropic和OpenAI的年化营收合计接近900亿美元，这一数字彻底改变了AI投资回报率的争论。长期以来，空头一直围绕着投资回报率做文章：所有投入的庞大计算资源，是否能带来足够相称的收入？能否及时变现？

这两家公司并非像其他超大数据中心那样，将AI业务与传统业务混在一起，形成综合云收入。

这两家公司都是AI原生企业，全部收入都来自AI产品的货币化，其增速在企业史上几乎前所未有。