理解AI结构性的循环链，才能决策到位｜2026.2.27

• 英伟达没能扮演白衣骑士

• 软硬件行业的轮动，只是技术调整

• 理解AI结构性的宏观循环，投资决策才能到位

• 市场出现压力信号：科技股与必需消费品估值趋同

• 警惕“市场广度改善”，预示1-2年的未来？

• 英伟达是否已失去炫酷感？

【2026年2月26日周四】昨天美股的技术性突破因为对英伟达财报的负面解读而告吹。

英伟达Q4财报被寄予厚望为重磅催化剂，也一如既往地因为药量不够到位而导致市场大跌。

这份财报非但没有彻底终结“AI过度支出”的说法，反而被解读为强化了这一说法。

就这样，抛售压力席卷整个市场。AI股、半导体股、工业股、材料股、医疗保健股全线下跌。

今天唯一可以暂时避风挡雨的是能源板块。由于中东紧张局势升级，能源股获得了一些支撑。

一切都怪英伟达发布的财报还有瑕疵，被小题大做了。