一个AI之夏，搭配一个滞胀之夏｜2026.5.6

有希望成为首选AI原生云平台，这只股票长期看很便宜，可耐心等待回调机会。

• 如何正确看待PLTR被看空

• CCJ，股价何时能再刺激一些？

• 这个AI云平台可以待机而入

【2026年5月5日周二】欢迎来到AI之夏，搭配一个滞胀之夏。

两种情况目前都显露无疑。AI公司公布了亮丽的盈利报告，股价大多飙升。其他一些公司公布了令人担心的盈利报告，股价大多跌跌不休。

这种动态会持续下去。

本专栏希望能提供一些研究支持，让我们一起从AI之夏中获利，避免滞胀之夏的捶打。

今天我们再次看到AI板块的强势表现，其他板块的普遍疲软。

• Sterling Infrastructure、Digital Ocean和Powell Industries股价均大幅上涨，这主要得益于数万亿美元的AI基建项目，需要建设服务、更多计算资源和测试设备。

• 有报道称苹果将开始在AI设备中使用英特尔芯片，受此消息提振，英特尔股价大幅上涨。

• AI内存领域的几家巨头SNDK、MU、STX和WDC今日股价依然火热。

• Palantir、Shopify、Duolingo和Procore在发布财报后股价均下跌，人们对AI颠覆软件依然忧心忡忡。

• PayPal和Fiserv业绩疲软股价暴跌，凸显了消费者支出趋势的疲软。

• 法拉利股价下跌是因为在当前的经济形势下，很少有人会买法拉利。

今天宏观数据面显示，ISM新订单疲软，直接源于现有消费已无力创造服务业新需求，也就无法创造职位空缺。

整体上劳动力市场依然坚挺。失业救济申请人数仍维持在21万人，消费者仍在支出。只是随着实际工资为负和高油价的叠加效应，家庭开支普遍在收紧而不是扩大。

这是一种缓慢恶化的趋势，若油价不恢复正常，趋势将很难逆转。

鉴于目前与伊朗达成核协议仍遥遥无期，滞胀是结构性的，不会自行缓解。

每逢AI基础设施支出加速增长，服务业新订单萎缩，二元化经济之间的差距就会扩大，盈利差距就会更趋极端。

我们如果能看清市场的基本结构，自然就理解应该如何相应调整投资策略。

如何正确看待PLTR被看空

Palantir (PLTR)本季度业绩亮眼，但由于它也属于软件范畴，人们对AI的颠覆性变革继续延烧到PLTR，因此对它的短期仍需保持谨慎。

主要业绩非常积极。营收连续第11个季度加速增长，增幅高达85%。美国政府营收增长89(加速增长)；国际政府营收增长50%(加速增长)；国际商业营收增长26%(加速增长)。

毛利率提升500个基点至87%。营业利润率提升1600个基点至60%以上。营业利润增长152%。

公司将2026财年营收预期上调至增长71%，营业利润预期上调至增长97%。这些主要业绩数据都好得惊人。

但潜在增长趋势存在疲软。具体来说，Q2营收预期为增长79%，这将终结连续11个季度的营收加速增长。

根据该预期，Palantir的增长势头正在放缓。原因何在？