如果AI泡沫是鬼扯，是时候买入这3只AI股(上)

AI的阿喀琉斯之踵不只是芯片速度，更在于连接速度和可靠性，它解决的正是连接瓶颈。

最近美股表现不佳，AI股普遍遭遇自2022年底ChatGPT发布以来、仅次于解放日的最严重回调，原因是市场担忧过度支出。

实际上AI领域并没有过度支出，反而是支出不足。因为基础模型发展之快表明，开始全面进入智能体AI时代。AI应用可以完全自主完成多步骤任务，并为企业执行完整的工作。

得益于最新一批模型，AI在未来几年内为经济创造巨大价值已指日可待，每年可能带来数万亿美元的经济附加值。

大型科技公司用实际行动认同了这一观点，因此它们正竞相投入数千亿美元，仅今年就用于构建更多的基础设施。亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文这五家超大数据中心，2026年在AI基础设施上的投入就将超过7000亿美元，相当于每天近20亿美元。

空头们继续在大喊“过度支出”和“资本严重错配”，但由于AI的飞速发展，现在是最佳的资本配置进步。在这方面我更信赖黄仁勋等科技大佬们的集体判断，而非迈克尔-伯里这样的三脚猫专家。

7000亿美元的AI资本支出将成为未来5-10年年度AI支出的“底线”，因为大型科技公司在竞相构建新的AI基础设施，更新旧的基础设施，同时从这些支出中获得显著的经济效益。

例如，Alphabet公布了核心业务Google Cloud自疫情爆发以来的最佳季度业绩。过去3-4年，该业务的营收增长率约为30%。而最近一个季度，增长率接近50%，完全归功于对Gemini的投资所取得的回报。

其他科技巨头都是如此。亚马逊AWS公布了多年来最佳季度业绩，零售业务的利润率也大幅提升。微软的云订单积压额已飙升至6250亿美元。Meta的广告业务虽然是全球第二成熟的广告公司，但增速仍然保持在20%左右。

大科技公司会继续加大投入，完全无视专家怎么说闲话，投资者怎么恐慌。所有这些公司都因为在AI的投资而在各个垂直领域实现了巨大的增长加速。

这意味着，未来最大的赢家将是那些受益于庞大AI支出的公司，也就是“AI基础设施建设者”。

近期AI股的抛售是一个买入良机。但也许更稳妥的方式不是抄底，而是在反弹确认时买入。

这三个核心AI股随着近期大面积抛售而股价回落，都有望大幅上涨，是增持或介入的合适时机。

今天分析的这家公司通常不会出现在主流媒体视野中，却是AI革命的基石。当全世界都在关注英伟达的芯片和最新的模型时，这家默默无闻的巨头正在为这场革命铺路。