财政部长贝森特作为美国政府的首席交易员，将长债回购规模从每次20亿美元提高到至少40亿美元。
这一举措在某种程度上奏效了。收益率有所下降。但幅度不大，股市的反弹幅度也同样有限。
市场对收益率的担忧并没有消除，投资者认为政府无法独自解决这个问题，中东那边还有铡刀悬在半空。在中东风险大幅降低之前，市场会继续盘整。
但是无论如何行为本身重于实质，让市场略感欣慰的是，美股多了一份“贝森特看跌期权”。
白宫表示，目前没有安排任何谈判。中东局势依然混乱，如果没有任何进展，那么油价和收益率可能在更长时间内保持高位。但是疲软的美国宏观经济基本面应该会将收益率控制在一定范围内，而不是螺旋式上升。
债券义警为何如此愤怒？
是老生常谈的原因：债务，也是因为想逼沃什表态。
华盛顿的支出远远超过收入，每次新的国债拍卖都会投放更多债券，买家必须消化这些债券。供应增加，收益率上升。
政府的利息支出如今已超过每年1万亿美元，而且随着利率更高的旧债到期续期，数字还在不断膨胀。
真正让市场愤怒的，还有新任联储主席沃什的沉默。他取消了前瞻性指引，即每一步对政策走向的暗示。
沃什的理论是，市场应该自行决定价格，而不是简单听从美联储的指令。7月份沃什强调，债市已经在替美联储实施紧缩政策了。
对于担心4-5%通胀的交易员来说，听起来像是沃什让债市替他解决问题，而自己却没有任何抑制通胀的计划。
“义警”们抛售30年国债，是因为华盛顿每年要花超过1万亿美元来偿还旧债，而且也不相信沃什能够将通胀率拉回到2%。
因此，目前贝森特的做法本质上只是重新调整了债券的到期日，并没有偿还债务或缩小赤字。换句话说，只是治标不治本。
今天的走势只给市场带来一些喘息空间，但并没有解决核心问题。赤字问题依旧存在，沃什问题依旧存在，通胀也依旧存在。
那么如果收益率恢复攀升，收益率达到哪一个临界点，就会拖累股市？