美光反弹，两家测试设备股带来一线曙光

除了测试设备，与英伟达合作的机器人业务还未体现在股价中

美光科技(MU)不久前意外的强劲收益推动了股价反弹。对于不想追高的朋友来说，有两家处在同一趋势中的公司也许是可以考虑的对象。

芯片制造商美光9月25日晚间公布的第四财季业绩，销售额同比增长93%，毛利率扩大至36.5%，营业利润率扩大至22.5%，每股收益增长超过200%。主要业务数据大大超出预期。

增长是由数据中心对AI芯片的需求所推动。各大科技公司在提升AI能力的同时，仍在大力建设数据中心。美光DRAM产品和高带宽内存(HBM)芯片的需求激增还是不容忽视的。

下个季度大致相同。预计收入将增长约85%，毛利率进一步扩大至约40%，营业利润率扩大至25%以上，每股收益将增长近300%！

美光在财报电话会议上表示，2025年约130亿美元的资本支出“绝大多数”将用于支持与HBM相关的资本支出以及设施建设。

可以理解的是，投资者不想再去追美光这种周期股。那么有两家生产芯片测试设备的公司股价还较低，一样会受益于强劲的需求。

HBM市场正在快速增长，美光等公司需要测试新芯片并提高其效率。行业研究中心Mordor Intelligence表示，到2029年，HBM细分市场的总市场年增长率应略高于25%。

这对生产测试设备的行业龙头公司来说是个好消息。这家市值为220亿美元的公司是向芯片制造商提供测试设备的大型企业。面向芯片制造商的销售占总收入的大部分，这是增长的关键。除此也向更成熟、价格敏感度高的其他行业客户销售测试产品。分析师预计，未来三年公司总销售额将以每年约15%的速度增长。

以如此的销售增速，利润率的提升将有更多空间。由于公司多年来一直在研发方面进行持续投资，未来几年研发费用的支出反而不会像销售额那样快速增加，其他成本也只会适度增加，这就是分析师预计利润率会增加的原因。到2027年，每股收益预计将以每年30%的速度增长至6.63美元。

这会显著提振股价，目前股价为126美元，市盈率为未来12个月预期收益的30倍左右，市盈率与增长率之比即PEG约为1.1倍。作为参考，科技股占比较大的纳指市盈率为27倍，PEG约为1.3倍。从PEG角度来说，这个估值还算可以。在接下来的几个季度里，该公司不断增长的盈利可以推高股价。

还有一家市值仅12亿美元的小型测试设备制造商也可以考虑。