SaaS早晚加入AI盛会｜这家可能因收购而涨

SaaS企业随着深度结合AI，只会变得越来越有看点。

科技世界充斥着繁荣与萧条的周期。从早期个人电脑和IBM的太平岁月，到互联网的AOL时代、再到云服务AWS的崛起，再到当今由英伟达定义的AI热潮。

每一个周期中，一个胜利者对应着无数的失败者。历史几乎总是被重复。然而几十年来，有些已经看似掉队的失败者，也会通过不断适应变化，找准属于自己的科技风向，重塑自我，重新回到一线胜利者的阵营。

在目前这个周期中，很少的几个天之骄子崛起：英伟达NVDA、微软MSFT、OpenAI和谷歌GOOGL。相应的Salesforce为首的一批SaaS软件即服务公司大幅走跌。这些公司的股票因盈利成绩、长期生存前景以及行业疲软可能性而不被看好。

SaaS泡沫破灭了吗？我们需要理解当前市场的具体情况。如果将英伟达从标普500指数中剔除出去，那么美国基准指数今年的涨幅将直接拿走约三分之一。所以说迄今为止的市场几乎是英伟达等少数几家科技企业一枝独秀的市场。其次人工智能市场主要是核心硬件的天下，股价表现好的除了英伟达，企业像博通、戴尔和超微SMCI等都是一流硬件厂商。

我们正处于人工智能热潮的前期，建设基础设施和数据中心以支持加速计算仍是各个相关企业的重点战场。这是为什么GPU成为如此稀缺的资源，以及为什么像大型云服务如Meta、亚马逊、微软、甲骨文、谷歌大批量吃下GPU，并且投入巨资开发自有的AI芯片。

从本质上讲，我们处于一个建设基础设施并且构建AI应用商店的时期，如果没有基础设施，一切都不可能。资金正大量被AI基础设施所吸走。

SaaS和软件的潮流正在转变

SaaS没有泡沫，只是晚一步加入AI这场盛会。SaaS企业随着深度结合AI，只会变得越来越有看点。而且很可能比预期的更早爆发，因为企业正在努力寻求AI的投资回报。准备好的SaaS企业一定会受益。

甲骨文、SAP、Salesforce和ServiceNow都已经与客户建立了根深蒂固的联系，形成了巨大的数字护城河。每个企业都有十万以上的客户。但不可否认突然转向AI将极其困难，而且代价高昂，需要数年时间才能实现用户体验提升。

将会出现开箱即用的AI，或更易于实施的AI，这样的服务即来自上述的SaaS企业。如戴尔、惠普等OEM厂商给企业更简单的基础设施和治理环境，帮助他们建立自己的AI工厂，而像IBM和VMware这样的软件公司则在开发相应的软件产品。

基于SaaS的数据平台在此过程中将大大受益，例如Snowflake、Databricks使企业更方便的开发和管理用于AI的数据。

未来2-3年内，企业软件的消费层将由方便企业快速采用AI的服务产品主导，这种消费将以云或类似SaaS的模式解决。

英伟达开创的AI基础设施令人兴奋，但收入集中在少数几家大公司。我们早晚会发现，那些拥有庞大用户基数、有能力通过创新的AI功能来提高价格的SaaS公司也非常有投资价值。SaaS收入是持久的，客户具有粘性，并且AI消费可以相当快实现规模化。

最后，介绍一家在项目和工作管理(PWM)软件领域表现最好的公司，也是很可能被私募基金收购的对象。