今天的文章分成两部分，前半部分讨论一下比特币走势，下半部分从技术面来预判一下今年AI牛市的可能走势。
今年以来，作为比特币的观察者，本专栏一直保持这样的看法：
四年周期没有死，我们深陷于下一轮减半前的停滞期。
下一轮的繁荣，如果没有意外的宏观催化剂，需要明年初才能启动。
目前正确的做法是保持观望，直到市场拿出确凿证据，无论是技术面还是基本面。价格水平和市场氛围都不作数，实实在在的证据才管用。
上周，我们终于看到了技术面的片段证据。比特币强烈反弹到接近79,000美元，较两周前的60,000美元低点大幅上涨。
上周三，川普在白宫会见了加密币领域的高管，表示正在考虑大规模购买比特币等数字资产，同时再次呼吁国会通过《清晰法案》。几乎同时发生的另一件事，是贝森特将长债回购规模翻倍，并宣称有足够的增加空间。
消息面的刺激引发了约30亿美元的空头清算，新闻为这波涨势提供了故事背景，空头挤压放大了价格暴涨幅度。
历史上的三次200日均线反弹
上周三，比特币自2025年11月16日出现死亡交叉以来，首次收于200日均线上方。此前，在200日均线下方徘徊了289天，约九个半月。
回顾比特币的整个交易史，此前有三次出现过类似形态：在持续下跌的200日均线下方停留超过六个月，随后反弹。分别是在2015年、2019年和2023年，最终都确认了多年周期性低点。都属于真正的趋势反转，而非短暂反弹。
但这一次的反弹到底是短暂的空头挤压，还是真正的趋势反转？目前的信息还无法确认。我们首先必须明确，到底有哪些基本面上发生了真正的变化？哪些只是重复的旧信息？
“买入传言，卖出事实”
政府购买比特币的信息，实在不是什么新的消息。“考虑进行大额采购”是自2025年3月有关战略比特币储备的行政命令发布以来，白宫一直在使用的说法，但缺乏具体机制。没有预算授权，没有具体金额，没有时间表，也没有绕过预算中性限制的方案。
相同的措辞每隔一段时间出现一次，然而缺乏行动配合。这种模式，是经典的“买入传言，卖出事实”。实质内容没有任何改变的话，价格上涨就符合这样重复的模式。
政策层面上缺乏确凿的信号。《清晰法案》还没有发生任何变化：参议院的终止辩论投票定于9月15日举行，仍需60票才能通过，通过的把握也并非如有人宣称的那么铁定。
因此，上周我们只看到似是而非的信号，技术层面确有反弹，但消息层面只出现了好的言论，却缺乏实际行动。
短期剧本将如何走？
我们需要确认的是比特币能稳稳守住200日均线，目前的均线位置在69,000美元附近，还是下行线。如果价格回到该区域并守住，而不是跌破，则确认此次反弹是结构性反弹，而非空头挤压效应。
然后就有条件上摸85,000美元，大致相当于2025年11月至12月的支撑区间(84,684美元至86,537美元)，这个区间在1月份被突破。或者是保守一些，跑到82,200美元，这是2026年5月的高点，几乎正好位于50周移动均线(约81,700美元至82,000美元)附近。
基本面的关键在于，清晰法案获得通过。并且白宫能够提供明确的购买机制，如预算项目、具体金额和时间表，而不是空洞的口头承诺。
之前的分析中曾经提到过，在55,000美元至58,000美元区间是很合理的底部区域。有不少人还希望看到4这个数字。问题的关键不在辨别真正的底部，而始终应该是：在市场给出真正的基本面证据，表明死寂期即将结束之前，投资者还是需要保持审慎的态度。前方还有很长的路要走，需要不断确认。
SOX的200日线已趋于平缓，历史眼光和催化剂
受美加贸易战以及AI支出可持续性问题(包括民粹主义反弹、开源竞争、代币价格下跌和建设债务)，今天美股和AI概念股显见的缺乏可持续的上涨动力。
SOX的200日移动平均线斜率已趋于平缓，仅为0.2%，虽然仍为正值，仍在良性盘整的正常范围内，但如果转为负值，则将是一个重要的历史警示信号：自1996年以来，在新冠疫情之外的11个类似案例中，有8个案例在12个月内出现了15%或以上的暴跌，中位数最大跌幅接近20%。