得Z世代者得天下：2只高成长的快时尚股

无法让年轻人兴奋起来，业务没戏；无法引入AI等高科技，估值没戏。

获得年轻人芳心的品牌一定有美好的未来，对于快时尚品牌更是如此。

现在人们谈到美股就是买英伟达，其实也不见得。今年涨幅比英伟达还要牛的就出在快时尚品牌里。

快时尚品牌实际上很适合我们普通人投资，因为做为消费者，你经常走进他们家的店面购物，同时也在做田野调查，你可以感受到产品的创新和受欢迎程度，看到消费者的态度，这些日常点滴的感受都能成为你投资决策的一部分。

今天我分析两个我个人非常看好的快时尚品牌，我认为它们都以各自独特的竞争优势，有着很长的赛道，非常好的前景。但是如果你单纯看已经公布的数据，你不见得就能做出合理的判断。

我先来大致谈一下那个比英伟达还牛的快时尚品牌：Abercrombie & Fitch(ANF)。

整体上服装零售股落后于美股大市，今年只上涨了4%，而标普指数上涨了14%。反映出通胀持续上升、利率上升和工资增长放缓正在抑制消费欲望的大背景。但这个被认为是成熟市场的行业，未必就不会有赢家涌现。

Abercrombie这家传统的服装品牌比英伟达还要牛气冲天。过去12个月英伟达涨幅192%，它的股价涨幅373%。近两年来它一直是大赢家，涨幅870%，而英伟达同期涨幅677%。

今年1月份，随着Abercrombie股价创下历史新高，一些分析师担心它将无法保持预期的收入和利润增速。没想到这只股今年几乎翻了一番。据FactSet数据，截至6月28日，分析师对Abercrombie的平均目标价为190.71美元，这就是说还有小10%的涨幅空间。

Abercrombie过去被视作为一个暮气沉沉的老牌子，在首席执行官Fran Horowitz的领导下，这家公司经历了成功的战略转型，立志要使品牌成为千禧一代和Z世代的必备服装，现在看来这个转型相当成功。它终于再一次受到千禧一代、Z世代和投资者的青睐，甚至激发了英伟达式的热情。目前它的市值不到90亿美元，仅为英伟达的0.3%。

在上一个财年，Abercrombie的收入增长了16%，调整后每股收益增长2,400%，达到6.28美元。别看市值差很远，霍洛维茨和黄仁勋都被《巴伦周刊》评为2024年最佳CEO。

过去一个月，分析师将Abercrombie下一季的盈利预期上调了40%，同时将整个财年的预期上调了16%。2025年收入预计将同比增长11%，达到48亿美元。

对Abercrombie的战略改造可以说空前增强了公司的实力，不过由于零售业务本质变化无常，直接受消费者支出变化的影响。现在分析师中只有30%的人仍坚持“买入”评级。

快时尚的本质，就是要得到年轻一代人的爱戴和认同。现在服装只是一种可支配消费，必须要呼应和展现年轻人的价值主张，必须求新求快。更重要的必须运用科技的手段，在实现销售增长的同时，控制好运营成本和提高利润空间。成功地做到“服装+AI”，才有估值向上调整的可能。

我们现在碰到的很多快时尚品牌都只不过是曾经的爆款，长期以来一直是暮气沉沉。需要有远见的领导人带来新理念、新战略和执行力。

这里要谈的两家快时尚企业都缘起于有一位好领导。