制造业回流，4个大赢家｜GE Vernova分析
美国将需要更多的自动化和AI，首先需要多多益善的电力供应。
美国让出制造业的主导权已经很久了。自2001年中国加入世贸以来，美国在全球制造业中的份额已从25%降至15%。作为成本最优解，从无线路由器到椅子再到T恤，都是海外工厂供货。对美国企业和消费者来说当然是好事，不过作为硬币的两面，500万个工作岗位也就此消失。丧失了工业优势，对美国长期来说也是不利的。
现在，川普政府想把这些都带回国内。暂且不论价格竞争力，至少 “能造出东西就是件好事，美国人民实现了自给自足。”(万斯的观点)。
抬高关税，降低海外进口产品的竞争力，迫使企业将工厂搬回美国。川普的重振制造业计划，不管最后结果如何，美国终究会陆续冒出很多新的工厂。
工厂运营需要更多的电力、自动化和人工智能，提供这些基础设施的公司会大赢。
过去20来年，美国一直以为从此可以生活在一个轻资产的世界里，然而突然间发现，需要自己动手制造各种东西。现在无非是一个梦醒时分。
重建美国的工业，说起来轻巧，既需要费时间重建工业链条上的各种知识产权，还很费钱。
2024年，制造业建设支出增长20%，达到2320亿美元，比2019年增长了3倍。
2025年有大量10亿美元以上的项目等待开工。
截至2024年底，北美此类项目的积压金额为1.9万亿美元，比上一年增长33%。
只有15%的项目破土动工，预计2025年开工数量将创下历史新高。
受益于建筑热潮的企业包括生产建筑设备的卡特彼勒(Caterpillar)和建造工厂的Aecom(ACM)。
美国制造业首先面临的一个问题是今非昔比，劳动供应奇缺且成本高昂。美国工人的时薪约为30美元，而墨西哥工人的时薪为3美元。据分析，全美短缺约190万工人，缺口必须由机器人来填补。如何最大程度地利用到自动化是一个重大课题。
另一个问题是需要更多更稳定的电力。从2000年到2020年，美国电力消耗一直停滞不前，平均每年增长不到0.3%。现在不仅AI数据中心耗电巨大(到2028年可能消耗12%的电力)。制造业如果发展起来，对电力的需求更是突飞猛进。这对电力价值链上的企业来说就是一个福音，其中包括Quanta Services(PWR)和施耐德电气(SU.EPA)。
(我在2024年7月4日写《因为AI，这家基建承包商积压了300亿订单》分析过Quanta Services)。
下面是4只最有可能受益于美国制造业复兴的个股，我并且专门分析其中的GE Vernova这个热门股。
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