Celestica：已有近6倍收益，继续看下一步

管理层一向有“放低预期”的习惯，最新的Q3业绩又一次证实了。

Celestica(CLS)一家传统IT服务商，由于有一块业务恰好对接热火朝天的AI数据中心，在转型的过程中股价一路高歌猛进。我自去年5月4日就看好这家潜在的大牛股，差不多每隔半年就更新一下分析，股价迄今已经是620%的收益了(注：本文写于11月3日，股价近一个半月震荡下行，迄今收益为580%)。

• 2024年5月4日《这家传统IT企业有热股SMCI的影子》

• 2025年2月20日《半年股价翻倍，这家老牌IT企业有然后吗？》

• 2025年6月9日《这家低调的公司等待被认可为AI巨头的一天》

我仍然在上一篇文章的大约半年后继续在补充一些分析，来看一下CLS的下一步可能的走向，无论是业务还是股价。

Celestica(CLS)是一家原始设计制造商(ODM)，与科技公司合作设计、制造或组装硬件。该公司目前在AI数据中心的400G-1600G交换机领域取得了巨大成功。

Celestica业务分为两大板块：

• 先进技术解决方案(ATS)，涵盖航空航天和医疗科技领域；

• 连接与云解决方案(CCS)，专注于数据中心的通信和企业级硬件。

前一篇文章我解释了这家公司有条件维持很高的预期市盈率，主要原因是：

1) CCS业务利润率高，增长惊人；

2) 管理层一向有“放低预期”的习惯，因而Q3业绩有可能继续远超预期。

实际发生的情况大致如此。CCS发布的Q3季报显示，业务实现了惊人的82%增长，未来将持续占据营收的主导地位。曾经占据相当可观份额的ATS业务，正迅速退到次要角色。